現金流量表所歸集的是企業在三大類經濟活動，即經營活動、投資活動和籌資活動中(zhōng)的現金變化情況。

　　如果說，資産(chǎn)負債表和利潤表主要是體(tǐ)現了企業在特定報表時點的财務(wù)狀态及報表期間的财務(wù)表現，那麽現金流量表就是給我們提供了第三個維度——現金流——來進一步分(fēn)析企業基本面。如果綜合看這三張表，能(néng)夠讓我們從更立體(tǐ)的角度來了解企業的财務(wù)情況，并幫助我們投資決策。

　　一、經營活動

　　輝勤财務(wù)：經營活動現金變化主要包括企業開展主營業務(wù)所産(chǎn)生的現金流入和支出。把特定期間的經營活動的現金淨流入和利潤表裏的淨利潤數據，以及資産(chǎn)負債表裏的存貨或應收賬款周轉天數等數據相結合地看，往往可(kě)以幫助我們更好地判斷企業整體(tǐ)的盈利能(néng)力與價值。一般來說，一家輕資産(chǎn)企業，當其淨利潤上升時，其經營活動現金淨流量與淨利潤的變動理(lǐ)論上是比較一緻的，否則可(kě)能(néng)說明企業的淨利潤中(zhōng)包含一些“水分(fēn)”。

　　比如，淨利潤中(zhōng)是否存在非經常性損益(非經營性或偶發性的損益，如出售長(cháng)期資産(chǎn)損益、出售子公(gōng)司股權損益等)，或者部分(fēn)利潤是通過“犧牲”現金流而賺取的(如給客戶放長(cháng)應收賬款收款賬期或者采用(yòng)寄售模式，企業将持有(yǒu)更多(duō)的應收賬款和存貨，以獲取更多(duō)利潤)。

　　當遇到潛在“水分(fēn)”時，我們往往可(kě)以更深入地結合企業的年報披露中(zhōng)是否有(yǒu)相關的内容來輔助判斷，如管理(lǐ)層對于業務(wù)以及主要财務(wù)數據變動的解釋，現金流量表的附注，主要利潤表項目的注釋以及非經常性損益的描述與披露等。

　　二、投資活動

　　投資活動，主要包括了企業收購(gòu)、處置子公(gōng)司和購(gòu)建、處置長(cháng)期資産(chǎn)的業務(wù)等。較大的投資支出可(kě)能(néng)暗示着未來企業業績的提升，但這也不能(néng)一概而論。

　　一般情況下，通過對一段時間内(如近2-3年)企業投資活動現金流情況的對比，可(kě)能(néng)會幫助我們對企業的發展潛力有(yǒu)更好的認知。

　　如果企業持續投資，且利潤、經營性現金流持續正相關增長(cháng)，那麽這對于我們來說可(kě)能(néng)釋放了一個相對較為(wèi)正面的未來增長(cháng)信号。

　　對于收購(gòu)型的業務(wù)擴張，我們還可(kě)以結合企業年報中(zhōng)重大并購(gòu)，商(shāng)譽減值等信息披露，來綜合評價相關企業的并購(gòu)整合能(néng)力以及協同發展潛力。

　　對于IPO募集資金未完全使用(yòng)完畢的企業，我們也可(kě)以對于IPO募集資金使用(yòng)情況，結合現金流量表的表現，來綜合評價相關企業的投資規劃、執行以及投後管理(lǐ)效率，并衡量該企業是否能(néng)通過有(yǒu)效投資來為(wèi)投資者賺取合理(lǐ)的回報。

　　三、籌資活動

　　籌資活動，主要包括企業與其權益類投資人和債權人(如銀行)的資金往來活動。

　　輝勤财務(wù)：企業的籌資活動現金流是對日常經營“自我造血”獲取現金流的一個很(hěn)重要的補充。當企業盈利能(néng)力好，投資項目回報高于籌資成本時，企業傾向于通過籌資活動來獲取資金以進行規模業務(wù)擴張。我們在遇到籌資活動現金流量較大的企業時，應适度關注這類企業融資成本以及在一定曆史期間的融資現金流量變化情況。

　　通常來說，當一家企業融資現金流入逐漸減少或由正轉負，或者融資成本明顯高于同行業可(kě)比公(gōng)司時，我們就要謹慎行事了。因為(wèi)這通常預示着債權人(通常是較為(wèi)敏感且擁有(yǒu)較完善風險識别機制的金融機構)可(kě)能(néng)已經嗅到了一些敏感的味道，并采取了積極的措施以降低其風險。我們在遇到這類情況時往往還可(kě)以關注财務(wù)報表中(zhōng)有(yǒu)關于借款抵押或質(zhì)押情況，以及是否存在借款财務(wù)指标違約的情況來綜合作(zuò)出進一步的評估。

　　輝勤财務(wù)：現金流量表作(zuò)為(wèi)資産(chǎn)負債表和利潤表的重要補充，可(kě)以有(yǒu)效地幫助我們加深對企業财務(wù)狀況或表現的認知。比對曆史期間财務(wù)數據以及同行業對标企業的表現，往往能(néng)幫助我們更有(yǒu)效地“大浪淘沙”，甄選績優股。